Warsh enfrenta pressão para agir diante de inflação acima da meta antes de reunião do Fed
Warsh enfrenta desafios crescentes para alinhar a política monetária do Fed com a inflação persistente, especialmente com a reunião se aproximando.
O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, pode optar por manter silêncio sobre as intenções do banco central em relação à taxa de juros, mas eventos recentes envolvendo o preço do petróleo e as possíveis tarifas podem complicar essa posição.
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A reunião do Fed está agendada para os dias 28 e 29 de julho, e as expectativas apontam que a taxa básica de juros deve permanecer entre 3,50% e 3,75%, patamar mantido desde dezembro. Contudo, com os preços do petróleo voltando a subir e o presidente Donald Trump planejando novas tarifas, a tarefa de Warsh em buscar consenso pode se tornar mais desafiadora.
As autoridades do Fed estão demonstrando crescente preocupação. Após um longo período sem atingir metas inflacionárias, elas reconhecem que é necessário agir além de apenas discutir o controle da inflação, conforme destacou Warsh ao falar sobre sua “tolerância zero” para essa questão.
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Em um depoimento no Congresso na semana passada, ele reiterou que a inflação está alta demais e que o Fed deverá avaliar suas “ferramentas” para ajustar a política monetária quando necessário.
Pressões inflacionárias e reações do Fed
Enquanto isso, outros membros do Fed têm adotado uma postura mais direta. Christopher Waller, diretor do banco central, afirmou que “ficar olhando severamente para a inflação até que ela derreta diante do nosso olhar fulminante não é uma opção”.
Seu comentário pareceu se dirigir à abordagem cautelosa de Warsh em relação à política monetária, que inclui evitar previsões sobre taxas de juros ou discussões aprofundadas sobre a situação econômica.
Ainda que as expectativas atuais de inflação estejam moderadas, Waller enfatizou que isso não justifica um adiamento nas decisões sobre juros até que os índices comecem a subir. O próximo encontro do Fed será crucial, especialmente considerando que o índice PCE — utilizado pelo banco para definir sua meta de inflação — registrou um aumento anual de 4% em maio, bem acima da meta estabelecida.
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A experiência recente mostra que durante a pandemia a inflação medida pelo mesmo índice ultrapassou 7% em junho de 2022. Isso levou o Fed a realizar uma série rápida de aumentos nas taxas de juros. Embora os aumentos tenham diminuído e se aproximado das metas ao longo de 2024, as tarifas e custos energéticos têm contribuído para elevar ainda mais os índices inflacionários nos últimos meses.
Expectativas dos diretores regionais
Em declarações mais recentes antes da reunião futura, Beth Hammack, presidente do Fed de Cleveland, mencionou que executivos em seu distrito estão incentivando aumentos nas taxas para combater a inflação. Essa posição contrasta com a tendência usual que busca crédito mais acessível.
Hammack compartilhou no LinkedIn seu receio sobre consumidores enfrentando dificuldades financeiras crescentes.
Uma pesquisa trimestral realizada pelo Fed revelou que a inflação é atualmente uma preocupação primária entre diretores financeiros. Embora algumas empresas tenham conseguido absorver aumentos nos custos energéticos até agora, elas já consideram repassar esses custos aos consumidores por meio de novos aumentos nos preços.
Análises recentes feitas por instituições como JPMorgan e Goldman Sachs reforçaram essas preocupações sobre uma inflationary trend mais ampla. A economista Jessica Rindels estimou que cerca de 60% das categorias do índice PCE estavam experimentando aumentos anuais acima de 3%.
Embora esse número tenha diminuído em comparação com os quase 80% registrados durante o auge da pandemia, ainda está bem acima da média histórica observada entre 1990 e 2019.