Alavancagem recorde na bolsa americana acende alerta para risco de correção financeira

O volume de recursos emprestados por investidores para aumentar suas posições na bolsa dos Estados Unidos atingiu níveis recordes, reacendendo discussões sobre o risco de uma correção nos mercados financeiros. Historicamente, períodos em que a alavancagem cresce rapidamente estão associados a momentos de otimismo excessivo entre os investidores e, em alguns casos, precedem grandes quedas nas bolsas.

Bernardo Pascowitch, apresentador da Resenha do Dinheiro, enfatiza que o aumento da chamada dívida em margem — que ocorre quando investidores tomam dinheiro emprestado nas corretoras para aplicar no mercado — merece atenção. “Quando analisamos a dívida em margem ao lado do índice SP 500, percebemos uma correlação muito forte.

Antes da bolha das empresas de tecnologia em 2000, da crise financeira de 2008 e da correção de 2022, houve um aumento significativo na alavancagem. Agora, novamente estamos diante de um recorde histórico de endividamento dos investidores, enquanto a bolsa continua a bater máximas”, afirma.

Cenário atual dos investimentos

Esse comportamento é frequentemente impulsionado pelo próprio ciclo de alta do mercado. Marilia Fontes, economista e sócia – fundadora da Nord Investimentos, explica que “se o SP 500 sobe, mais investidores se sentem confiantes para tomar empréstimos e ampliar suas posições.

Em tempos de crise, o cenário é oposto: as pessoas tendem a evitar se alavancar. Durante um rali prolongado, a percepção de risco diminui e o apetite por novas apostas aumenta”.

Outro elemento que pode intensificar essa situação é a flexibilização das regras para operações de day trade nos Estados Unidos. Thiago Godoy, educador financeiro, destaca: “Com o fim da exigência de um patrimônio mínimo de US 25 mil para certas operações de day trade, os investidores comuns passaram a ter mais facilidade para negociar com frequência.

Isso pode elevar ainda mais o uso da alavancagem no mercado americano”.

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Esse crescimento da alavancagem contribui para um ambiente mais confiante entre os investidores. No entanto, essa confiança elevada também é um indicador importante sobre o comportamento do mercado. Marilia Fontes alerta: “Quando os investidores acreditam que a tendência de alta vai durar indefinidamente, eles entram em uma fase de euforia e aumentam sua exposição ao risco.

Esse excesso de confiança costuma ser um dos sinais mais relevantes observados pelo mercado”.

Referências históricas

A economista observa que movimentos semelhantes foram registrados antes da crise financeira de 2008, quando houve um aumento no crédito e na alavancagem que alimentou uma fase de euforia antes da queda dos mercados. “Na crise do subprime, esse crescimento no crédito e na alavancagem resultou em um ciclo vicioso que culminou numa forte correção.

Embora as circunstâncias atuais sejam diferentes, essa história ilustra porque o mercado monitora atentamente esses indicadores”, conclui.

Sobre a Resenha do Dinheiro

A Resenha do Dinheiro é realizada com apoio da B 3 e da gestora Black Rock. O programa é apresentado por Thiago Godoy, conhecido como “Papai Financeiro”, Marilia Fontes e Bernardo Pascowitch. A atração busca apresentar uma abordagem leve e direta sobre educação financeira e investimentos.

Semanalmente aborda temas relevantes da economia com a informalidade típica de uma conversa entre amigos — mas sem deixar de lado a análise criteriosa.

A Resenha do Dinheiro vai ao ar todas as sextas – feiras às 19h no canal CNN Money no You Tube e aos domingos às 15h na CNN Brasil.